中國人民銀行宣布，從12 月15 日下調金融機構存款準備金率0.5 個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)，本次降準將釋放長期資金約1.2 萬億元，下調后金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。同時，中央政治局會議強調，明年將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

評論

實施降準有利于基建類裝備需求企穩。從央行此次降準以及中央政治局會議表態可以看到，2022 年經濟工作仍然將會以“穩”為主，積極的財政政策、穩健的貨幣政策組合有利于基礎設施建設投資適當加速，平抑地產投資增速下滑帶來的經濟增長風險。具體而言，我們預計工程機械以及軌道交通裝備行業有望邊際受益。

降準對工程機械行業帶來三方面的利好。第一，我們認為貨幣政策放松有望改善工程總包商回款情況，提升資產負債表質量；第二，營運資金占用下降，有望帶來財務費用減少，提升企業盈利能力；第三，下游工程需求有望逐步回暖，從而拉動工程機械利用小時數增長和銷量提升。

軌道交通裝備或將受益。從財政擴張的角度，我們認為軌道交通裝備行業或有望在2022 年迎來恢復性增長。2020~2021 年疫情導致國家鐵路客座率下降，機車車輛采購投資同比下滑；同時城軌地鐵受地方政府財政限制，建設進度亦有所放緩。2022 年，隨著宏觀政策支持力度加大以及疫情邊際緩和，我們預計軌道交通裝備行業整體需求有望實現恢復式增長。

東莞市博志達工程機械制造有限公司是專業制造挖掘機前端特種裝置的龍頭企業，包括挖掘機加長臂，打樁臂，拆樓臂，巖石臂，大小臂以及松土器，挖斗，抓木器，抓鋼機等挖掘機前端工作裝置，歡迎各界人士前來咨詢！